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尊敬的投资者：
在一部电影里把世界搞垮，也确实不容易。在《2012》影片里，地球开始停止自转：地震、火山、冰雹、龙卷风等异常气候笼罩全球，各地灾难不断……。
看完《2012》，很多观众都在开动脑筋，思索除了建造电影中的“诺亚方舟”之外，还有什么方法能拯救人类呢？甚至有人建议：挖空喜马拉雅山。
好在《2012世界末日》并没有降低中国人的购房热情（其实玛雅人说的是旧世界将消失，新世界将到来）：
北京楼市接近年底出现了恐慌性抢购的风潮，演绎开发商不想卖，消费者买不着的情景，据说一套房源少则5人争购，多则10人排队，这和今年年初开发商想卖没人买，消费者想买还想等的情景形成了巨大的反差。在杭州，板凳、帐篷……，似乎就在一夜之间，又出现了彻夜排队买房的火爆场面：“那种场面，让人真无法形容，买房子就像买白菜一样，去晚了还没得挑。”
来自玛雅人的预言《2012世界末日》当然不可信，问题是全国房价早已超越07年股市6000点水平还正常吗？
正常也不正常。
从雷曼兄弟破产引爆世界金融危机，到迪拜世界债务危机，我们认为始于2007年年底的这轮世界级的金融、经济危机已经画上句号了。
巨大的反差已经说明，导致目前购房的恐慌性一定不是正常的消费需求，在某种程度上讲是一种投资需求，是人们在流动性过剩情景下，对于通胀预期的一种本能反应，确切地讲是一种后危机时代富人恐慌在房地产市场的反映——这是经济复苏的好兆头。
辞旧迎新之际，自然少不了各大专业投资研究机构对2009年的总结与2010年的展望，就如玛雅人的预言一样。
我们的基本看法是：2010年很可能是中国经济最好的年份之一：高增长（GDP同比增长可望达到前30年的潜在增长率：9.8%）、低通胀。
这对于大多数投资者来说，彼得.林奇“我一年大约只花15分钟时间进行经济分析”至少在2010年就会派上用场，再不会象08、09年那样被宏观经济数据所折腾。
下面的中观数据同样对我们的投资有很大帮助：
根据宁博资产投资管理平台：
1、沪深300上市公司10年盈利较09年增长26.08%（一致预期，下同），09年动态市盈率PE22.53倍，市净率PB3.38。根据历史经验，我们认为09年的预期市盈率PE达到30倍以及市净率PB到4倍时，股市将现整体性泡沫。据此，对应的沪深300指数是4800～5000点（相应的上证综指是4300～4500点）；
2、在所有107个有统计数据的子行业中，10年盈利较09年增长超过26%者有63个，同时满足09年盈利较08年增长超过26%者有36个。
（这里取26%增长率这个数据而非其它数据是基于：几乎是所有投资者都在寻找Tenbagger ——10年涨10倍的股票！那么10年涨10倍的投资逻辑又是什么呢？一是选股逻辑：10年涨10倍，如果某公司保持10年后估值不变，该公司就要保持每年有26%的盈利复合增长率；二是投资逻辑：你投资100万，如果能够保持每年有26%的复合收益率，10年后就是1008万！）
上述数据不仅肯定了我国经济复苏且进入2010年后经济开始扩张活跃，同时也暗示2010年股市依然是个好年景将是大概率事件。
那么，2010年股市最大的风险又是什么呢？现在来看，是几乎所有的机构都看好2010年——且勾画出全年将呈“N”形变化。由此也很有可能会派生出因高度预期一致而产生的市场时常的宽幅震荡。
当然，诚如投资大师索罗斯的成功要诀：重要的不是你对市场的判断是否正确，而是你在判断正确的时候赚了多少钱，在判断错误的时候又赔了多少钱。
我们在投资时，并不仅仅停留在上述这类静态抑或动态的数据，更注重的是“预期的变化”——不论什么时候你看到一些东西时，不要盯着他说，“它是汽车”，而是说，“汽车如何变化，或者汽车正在如何变化？世界上正在发生的什么事情正在使它现在和两、三年前不同？”
顺致
商祺！
投资总监 徐林书
2009-12-8
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