尊敬的投资者：
| 5月12日近14：30，我们公司所在的五星级写字楼开始摇晃，第一感觉是地震！此时，办公室同事也感到晕眩，在急忙通过SKYPE向家人、朋友告知上海地震后，即率同事迅速离开23楼的办公室，电梯不敢乘了，原来其他公司的员工和我们一样都选择了走楼梯……
马路边到处是人，君子不立于危墙之下。突然想起08年绝大多数投资人都倒在自认为安全的4400点之后的瀑布式下跌中。
原来四川汶川发生了7.8级地震！
一只南美洲亚马逊河流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，可能在两周后引起美国德克萨斯的一场龙卷风！
回到办公室后，保险股已经从+2%的红盘回落到绿盘了,似眼泪…… |
宏观经济比预期的好
尽管受到雪灾、地震、居民消费价格总水平及原材料、能源价格上涨等不利因素的影响，但国内宏观经济仍保持较快增长，消费正在成为拉动经济增长越来越重要的力量。
未来一段时间，随着CPI增幅见顶回落，美国次贷危机和减息进程告一段落，中国宏观经济仍将保持较快发展的好势头，并且经济运行质量将逐步提高。08年是我国经济由低币值、低成本、低消费、高投资、高顺差转向高币值、合理成本、适度投资、扩大消费、进出口平衡的重要转折年，是我国经济持续高速成长必需经历的过程。
当前估值合理
经过从去年四季度开始的大幅调整（上证综指回调幅度61.8%），通过4月规范“大
小非”减持和降低印花税政策的出台，终于迎来反弹行情。目前HS300的估值是：07 PE27，08 PE21、09 PE17，而预期08年、09年上市公司净利润较上年的增长率分别是28.5%和23.5%，说明高估值的风险在很大程度上得以释放。高增长、负利率和人民币升值依然为08年A股提供了3000点的坚强支撑。而“大小非”解禁和融资所带来的资金压力将是08年的主要困难。
08年与前二年最大的不同点可能是阶段性机会、局部性机会、波动性机会。这对投资顾问提出了更高的要求。
CPI高企下的投资主题选择
未来一段时间，考虑到CPI仍居高位以及灾后重建，所以依然首选通胀受益板块板块，包括医药、农业、百货连锁、食品饮料、能源、水泥等；待CPI出现拐点，以及融资融券、指数期货出台后，市场风格将会发生转变，到时大盘蓝筹（如金融地产）可能将重拾升势；另外，随着创业板块的推出，创投主题也有交易性机会。
上海宁博资产管理有限公司不久将发行“宁博1期证券投资集合资金信托计划”。
我们的投资目标是：采用三级股票池系统化选股与ISV（Index、Style、Value）投资组合管理，通过“寻找被低估的股票，并在暴涨之前发现它”的投资策略，在风险可控的前提下，积极追求资产中长期稳定增值与绝对投资回报。
我们的风险控制原则：主张客户本金的安全永远是第一位的。宁可错失机会，也不能损失本金。我们相信：投资本身没有风险，只有失控的投资才有风险。
愿“宁博1期证券投资集合资金信托计划”能够成为您的资产配置中的一部分。
投资总监 徐林书
2008年5月20日